21.4.2007

Европа между възхода и краха

Европейските недвижими имоти продължават да бъдат силно привлекателна инвестиция, но вече се прокрадват сериозни съмнения, че бумът на пазара ще бъде устойчив

"Хедж фондове и фондове за имоти. Всеки стартира някакъв, но тези хора познават само възходящия пазар", каза британският магнат Джералд Ронсън пред 400 души на годишния обяд на фирмата му "Херон интернешънъл" (Heron International). "Следващите няколко години обаче ще изискват повече от способността да напишеш текст. Те ще бъдат предизвикателство: опитът и преценката ще покажат кои са мъже, и кои - момчета."

Думите на Ронсън са предупреждение към инвестиционната индустрия, която се хвърли към недвижимите имоти, окуражена от силното им представяне в последните години. Но междувременно всички знаят, че цените не могат да се качват постоянно и нивата на доходност на основните пазари вече са достигнали дъното.

Но тези тревоги поне засега не се отразяват на активността нито в цяла Европа, нито в бившите социалистически страни. Докато поставят рекорди и в собствената си държава, британците са и основните инвеститори в Европа с покупки за 63.4 млрд. евро от общо 242 млрд., инвестирани през цялата година, по данни на световната консултантска компания "Джоунс Ланг Ласал" (Jones Lang Lasalle). Заедно с германските и австрийските фондове те имат водещата роля и в Централна и Източна Европа, където по различни оценки миналата година са инвестирани общо между 12.7 и 13.3 милиарда евро.

"Точно сега парите не са проблем за тези, които се занимават с бизнес имоти. В пазара са наливани безпрецедентни суми в последните пет години, генерирали тлъсти печалби и още по-тлъсти талии", коментира британският вестник The Telegraph от изложението MIPIM през март в Кан.

"Имайки предвид, че повечето инвестиционни пазари в Централна и Източна Европа се движат едва по повърхността на пълния си потенциал, се очаква инвестиционната активност да расте значително", посочва Деймиън Харингтън, ръководител на отдела за проучвания на "Си Би Ричард Елис" (CB Richard Ellis) в Лондон, в статия във вестник Financial Times. Той допълва, че продължаващата строителна активност вдига качеството и количеството на имотите, докато повишената прозрачност и по-стабилните цени осигуряват стабилна база за бъдещ ръст на инвестиционните обеми.

Докато основните пазари в региона - Чехия, Полша и Унгария, са спрели, "за да си поемат дъх", писа още Харингтън, Букурещ, Москва и София са продължили да регистрират спадове в нивата на доходност от офисите, като най-значимо е било намалението в София. Ново свиване на доходността към централноевропейските нива се очаква в тези пазари, които продължават да привличат инвеститори, особено по-рискови купувачи.

"Последните тенденции в европейския пазар на недвижима собственост са резултат от две основни тенденции в световните капиталови пазари", каза Ник Аксфорд, който оглавява отдела за проучвания за Европа, Близкия изток и Африка в CBRE. "Застаряващото население в много развити нации е увеличило спестяванията, които си търсят мястото, докато в същото време инвеститорите припознават недвижимите имоти като подходящи за такъв тип спестявания", каза още Аксфорд.

Източник: Индекс Имоти